“Özel girişimciler onlarla herhangi bir açık ve adil rekabete girebildiğinde, bir anonim şirketin dış ticaretin herhangi bir dalını başarıyla yürütebilmesi, bütün deneyimlere aykırı görünmektedir.”

Adam Smith bu cümlede, anonim şirketlerin yapısal olarak özel girişimciler karşısında dezavantajlı olduğunu savunur. Ona göre açık ve adil bir rekabet ortamında, kendi sermayesini yöneten bireyler ya da küçük ortaklıklar, kararlarını daha hızlı alır, riskleri daha dikkatli tartar ve işlerini daha yakından izler.\n\nAnonim şirketler ise çok sayıda hissedarın sermayesini topladığı için büyük ölçekli işlere girişebilir; ancak Smith'e göre bu büyüklük, dış ticaret gibi esneklik ve yerel bilgi gerektiren alanlarda mutlaka avantaj getirmez. Cümledeki \"bütün deneyimlere aykırı\" ifadesi, Smith'in yalnızca teorik bir öngörüde bulunmadığını, dönemin ticaret pratiklerini gözlemlediğini gösterir.\n\nBu düşünce, Smith'in daha geniş rekabet ve piyasa anlayışının bir parçasıdır. Rekabetin, kaynakların daha verimli kullanılmasını sağlayan bir düzenek olduğunu düşünür; özel girişimcinin kişisel çıkarı ile işini iyi yönetme zorunluluğu arasında doğrudan bir bağ kurar. Anonim şirket yöneticileri ise başkalarının parasını yönettiği için aynı özeni göstermeyebilir. Smith bu nedenle anonim şirketlerin ancak rekabetin sınırlı olduğu ya da devlet imtiyazıyla korunduğu alanlarda uzun süre ayakta kalabileceğini düşünür.